Mặc dù giá bitcoin đã phục hồi kể từ mức thấp nhất trong tháng 3, đạt đỉnh gần 28.900 đô la, nhưng cuộc khủng hoảng dẫn đến sự sụt giảm ban đầu vẫn khiến thị trường lo lắng.
Các mạng SEN của Silvergate và Signet của Signature đã ngừng hoạt động vào đầu tháng 3, khiến thị trường tiền điện tử gặp rủi ro thanh khoản thấp.
“Thanh khoản là vua”, một phương châm trong thế giới giao dịch, mô tả một cách khéo léo tầm quan trọng của nó. Nó mô tả khả năng của một thị trường để tạo điều kiện chuyển đổi giữa tài sản và tiền tệ fiat.
Tính kém thanh khoản của tài sản dẫn đến sự kém hiệu quả của thị trường, nơi các nhà giao dịch bị thua lỗ do các sự kiện như đơn hàng ít, trượt giá và chênh lệch giá rộng. Nó cũng có thể gây ra sự biến động nghiêm trọng và ngăn cản các nhà đầu tư tinh vi giao dịch.
Clara Medalie, người đứng đầu nghiên cứu tại Kaiko, nói giải mã Tình hình hiện tại là “khá nguy hiểm”, với khả năng biến động giá lớn theo cả hai hướng.
“Thanh khoản thấp hơn chắc chắn sẽ giúp các nhà giao dịch tăng giá, nhưng cuối cùng thì luôn có nhược điểm,” Medaly nói. “Thời điểm áp lực mua lắng xuống, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra với giá cả.”
Khủng hoảng thanh khoản của tiền điện tử
Khủng hoảng thanh khoản lần đầu tiên xuất hiện khi độ sâu thị trường 200 triệu đô la giảm 1% sau khi mạng SEN của Silvergate được kích hoạt Khép kínNhư nghiên cứu mới nhất của Kaiko đã xác định ghi chú.
Độ sâu thị trường 1% được tính bằng tổng giá thầu và giá bán trong phạm vi 1% giá trung bình của 10 loại tiền điện tử hàng đầu. Nếu thị trường đủ sâu và sổ đặt hàng đông đúc xung quanh giá thị trường, nó sẽ làm giảm sự biến động của thị trường.
Độ sâu thị trường của Bitcoin và Ethereum vẫn giảm lần lượt là 16,12% và 17,64% so với mức mở cửa hàng tháng của chúng. Nhà phân tích Conor Ryder của Kaiko đã viết: “Chúng tôi hiện đang ở mức thanh khoản thấp nhất trên thị trường BTC trong 10 tháng, thậm chí thấp hơn cả hậu quả của FTX.”
Độ sâu thị trường đối với BTC và ETH vào tháng 3 năm 2023 là 1%. nguồn: haizi.
Khủng hoảng thanh khoản cũng dẫn đến sự thiếu hiệu quả như trượt giá cao và chênh lệch rộng hơn. Độ trượt giá trên cặp BTC-USD của Coinbase cao gần gấp ba lần so với hồi đầu tháng Ba.
Trượt giá đề cập đến giá mà tại đó một lệnh được đặt và giá cuối cùng sau khi lệnh thực sự được thực hiện. Trong môi trường thanh khoản thấp, chênh lệch giữa hai lệnh này có thể lớn hơn bình thường rất nhiều.
Cặp có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường tiền điện tử, cặp BTC-USDT trên Binance, cũng bị ảnh hưởng sau khi sàn giao dịch kết thúc chương trình miễn phí.
Kết quả là, cặp tiền này đã giảm 70% tính thanh khoản khi các nhà tạo lập thị trường chuyển sang đồng cỏ xanh hơn.
Những điều kiện này ngăn cản các nhà tạo lập thị trường và các nhà giao dịch trong ngày tinh vi giao dịch vì sự kém hiệu quả của thị trường làm phát sinh thêm chi phí làm trầm trọng thêm môi trường thanh khoản thấp.
Sự cần thiết phải nhập cảnh hợp pháp
Thị phần của đô la fiat và stablecoin cũng đã thay đổi đáng kể, với khối lượng giao dịch stablecoin trên các sàn giao dịch tập trung tăng từ 77% khối lượng giao dịch lên 95% chỉ sau hơn một năm.
Xu hướng này tăng tốc nhanh chóng sau khi đóng cửa các mạng ngân hàng tiền điện tử.
Thị phần Stablecoin vào tháng 3 năm 2023 (màu xanh lam). nguồn: haizi.
Mặc dù việc chuyển sang các cặp giao dịch stablecoin sẽ không gây ra vấn đề gì đối với các nhà đầu tư vừa và nhỏ, nhưng nó có thể trở thành vấn đề đối với các nhà giao dịch phức tạp hơn.
Medalie giải thích rằng Mạng USD rất quan trọng đối với các nhà giao dịch và họ cần giải quyết cho các nhà giao dịch hàng ngày.
Cô ấy nói: “Stablecoin không phải là lý tưởng từ quan điểm quản lý rủi ro, đặc biệt là khi chúng được thanh toán vào cuối ngày hoặc cuối tuần. “Nhưng nếu các ngân hàng đóng cửa và không xử lý giao dịch, thì stablecoin là thứ tốt nhất tiếp theo.”
Luôn cập nhật tin tức về tiền điện tử và nhận thông tin cập nhật hàng ngày trong hộp thư đến của bạn.
